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          A股机构投资者持仓占比上升态势明显 用“专业”传递价值投资理念

          2021-07-08

          今年上半年,在新增个人投资者加速入市的同时,机构投资者同样保持着踊跃开户的态势。较个人投资者开户与交易存在较大不确定性不同,财富管理机构投资者则具有资产保值增值的契约义务,或与风险承受能力相匹配的收益诉求,因此,机构投资者开户之后,进场交易的概率要大大高于个人投资者。

          A股投资者结构的新趋势

          中国证券登记结算有限公司发布的最新统计数据显示,截至5月底,已开立A股账户的非自然人(主要指机构投资者)投资者数量为41.3万,比2020年年末新增1.71万,增长速度较此前两年同期有所加快。

          “非自然人投资者数量的增长,从一个侧面印证了当前A股市场正趋于机构化。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,按流通股市值占比口径观察,如果把时间拉长,自2015年起,我国A股市场中散户持仓占比就逐步下降,机构持仓占比则逐年上涨,从国际证券市场发展经验来看,未来A股市场中专业机构比例上升将是趋势。

          作为A股机构化“主力军”的公募基金今年表现亮眼。Wind资讯数据显示,以基金成立日统计,2021年上半年,公募基金发行规模达1.63万亿元,其中权益类基金发行规模达1.3万亿元,同比增长83.23%。

          粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示,近年来居民资产配置有不断向金融资产倾斜的趋势。相较于居民财富直接购买股票,购买基金入市这种方式呈现出爆发式增长。

          今年险资和养老金入市得到监管部门的大力支持。今年1月1日起,人社部调整年金基金投资范围,年金基金财产投资权益类资产的比例上限提高10个百分点达40%。

          6月21日,人社部发布一季度企业年金运行情况显示,截至一季度末,企业年金基金积累2.32万亿元,其中权益类投资1.93万亿元,较2020年底(1.77万亿元)小幅增长;6月25日,银保监会发布数据显示,截至今年5月底,险资投资股票和基金规模为2.96万亿元,该数据与2020年底基本持平。

          “公募基金、险资、养老金等机构入市资金‘细水长流’,将是我国资本市场走出长牛的重要驱动力。”陈梦洁说。

          伴随着我国资本市场对外开放力度不断加大,外资持股成为A股机构化的重要力量。东方财富Choice数据显示,截至6月30日,今年以来北向资金累计净流入2236.6亿元,较去年同期高出95%,刷新了半年净流入额同期新高,超过2020年2089.32亿元的全年总额。

          业界普遍认为,外资对A股市场的影响不仅在于其带来的增量资金,还在于其一定程度上改变了市场的投资者结构,强化了价值投资、长期投资理念。

          价值投资凸显

          从近些年市场表现来看,A股主流资金正在向成长确定性高、具有科创属性的核心资产加速汇集,价值投资显现,展示出机构投资者在A股的话语权不断增强。

          在陈雳看来,从机构投资者的角度来讲,更加追求相对确定的收益,以及对托管人负责的角度,需要对上市公司做严格筛选,对符合价值投资理念的公司更加关注。

          “对A股市场而言,机构投资者的增加有利于降低A股市场的非理性波动,暴涨暴跌的情况将逐步减少。”陈雳说。

          那么,在A股市场机构化趋势中,机构本身如何适应新的角色。对此,陈雳给出的答案是,一方面,要强化专业投资机构从业人员职业道德要求。对违法违规“造富”行为坚决打击。另一方面,要提升专业技能,使中介机构能够更有效地为投资者服务。

          “壮大A股机构投资者,亟待增加长期资金的比重。”陈梦洁表示,国际成熟资本市场指数波动率比较低、稳定性高,主要得益于其机构投资者持股市值占绝对主导地位,有些甚至高达九成。未来我国要壮大A股机构投资者队伍,还需大力引导养老金、企业年金等长线资金的入市,这样,可有助于降低市场波动率,促进我国资本市场平稳发展。


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          URL:http://www.qinhaocy.com/news/2021/07/08/126771/1.shtml

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